Курсовая работа №3680 Резервные фонды в федеральном бюджете Российской Федерации

Posted on:
Categories: КУРСОВЫЕ РАБОТЫ

Введение

Создание Стабилизационного фонда РФ было связано с необходимостью решения текущих проблем в сфере кредитно-денежного регулирования. Начиная с 2000 года мировые цены на нефть стали расти, что постоянно увеличивало объемы поступления на внутренний рынок РФ иностранной валюты от экспорта природных ресурсов. В этих условиях перед Банком России встала проблема сдерживания инфляции и эффективной реализации политики по защите рубля от быстрого укрепления, которое нанесло бы ущерб отраслям российской экономики, конкурирующим с зарубежными производителями.

Для реализации этой задачи 1 января 2004 был создан Стабилизационный фонд РФ. Фонд был должен способствовать стабильности экономического развития страны, являться одним из основных инструментов связывания излишней ликвидности, уменьшать инфляционное давление, снижать зависимость национальной экономики от неблагоприятных колебаний поступлений от экспорта сырьевых товаров. Совокупный объем средств Стабилизационного фонда РФ на 30.01.2008 составил 3851,80 млрд. рублей (Приложение 1) .

Имя

Узнайте стоимость Online

Тип работы
Часть диплома
Дипломная работа
Курсовая работа
Контрольная работа
Решение задач
Реферат
Научно - исследовательская работа
Отчет по практике
Ответы на билеты
Тест/экзамен online
Монография
Эссе
Доклад
Компьютерный набор текста
Компьютерный чертеж
Рецензия
Перевод
Репетитор
Бизнес-план
Конспекты
Проверка качества
Единоразовая консультация
Аспирантский реферат
Магистерская работа
Научная статья
Научный труд
Техническая редакция текста
Чертеж от руки
Диаграммы, таблицы
Презентация к защите
Тезисный план
Речь к диплому
Доработка заказа клиента
Отзыв на диплом
Публикация статьи в ВАК
Публикация статьи в Scopus
Дипломная работа MBA
Повышение оригинальности
Копирайтинг
Другое

Прикрепить файл

Рассчитать стоимость

Принимаю Политику конфиденциальности

Фонды подобному российскому Стабилизационному фонду существует во многих странах. Основные цели фондов в целом совпадают. Во–первых – это снижение зависимости бюджета и экономики в целом от поступлений от экспорта сырьевых товаров. Во-вторых, обеспечение равномерного распределения доходов от использования невозобновляемых природных ресурсов во времени, т.е. их сбережение. И в третьих – снижение инфляционного давления на экономику страны. Существование фондов способствует поддержке долгосрочной макроэкономической устойчивости стран, однако не полностью решает задачу рационального использования бюджетных средств. Для этого должна проводиться разумная и эффективная политика в области бюджетных расходов.

С января 2008 года Стабилизационный фонд был разделен на Резервный фонд и Фонд национального благосостояния или Фонд будущих поколений его средства были направлены на формирование этих двух фондов. Резервный фонд призван обеспечить выполнение государством своих расходных обязательств в случае снижения поступлений нефтегазовых доходов в федеральный бюджет. Резервный фонд способствует стабильности социально – экономического развития экономики России, уменьшая инфляционное давление и снижая зависимость ее от колебаний поступлений от экспорта нефти и газа. Резервный фонд по своей сущности является фондом стабилизационного типа и, по сути, принял на себя функции Стабфонда РФ. Новшеством явилось создание Фонда национального благосостояния РФ, средства которого предназначаются на цели, отличные от целей Стабилизационных фондов – долгосрочного межпоколенного выравнивания доходов. Фонд национального благосостояния России признан выполнять функцию сбалансированности Пенсионного фонда РФ и представляет собой как бы его «резерв».

На сегодняшний день данная тема является наиболее актуальной и значимой для нашей страны, так как государственный бюджет сильно зависит от мировых цен на целевые товары. Добыча и реализация нефти и нефтепродуктов на внутреннем и внешнем рынках являются ключевыми видами деятельности в российской экономике. Существенное изменение мировых цен на нефть приводят к значительным колебаниям налоговых доходов федерального бюджета, создавая трудности финансирования расходов и осуществления платежей по внешнему долгу при неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктуре.

Целью данной работы является рассмотрение таких понятий как Резервный фонд и Фонд национального благосостояния.

Для достижения этой цели необходимо определить задачи:

— что такое Резервный фонд и Фонд национального благосостояния;

— рассмотреть из каких источников формируется Резервный фонд и Фонд национального благосостояния;

— показать, на что расходуются основные средства и доходы фондов.

Внимание!

Работа № 3680. Это ОЗНАКОМИТЕЛЬНАЯ ВЕРСИЯ дипломной работы, цена оригинала 1000 рублей. Оформлен в программе Microsoft Word.

Оплата. Контакты.

Глава 1. Резервный фонд

1.1. Предназначение и источники формирования Резервного фонда

Резервный фонд РФ был сформирован в 2008 г. 30 января в него поступили первые средства из прекратившего существование Стабилизационного фонда.

В соответствии с бюджетным законодательством России Резервный фонд является частью средств федерального бюджета. Фонд призван обеспечивать выполнение государством своих расходных обязательств в случае снижения поступлений нефтегазовых доходов в федеральный бюджет.

Резервный фонд способствует стабильности экономического развития страны, уменьшая инфляционное давление и снижая зависимость национальной экономики от колебаний поступлений от экспорта невозобновляемых природных ресурсов.

Резервный фонд фактически заменил собой Стабилизационный фонд Российской Федерации. В отличие от Стабилизационного фонда Российской Федерации помимо доходов федерального бюджета от добычи и экспорта нефти источниками формирования Резервного фонда также являются доходы федерального бюджета от добычи и экспорта газа.

Согласно финансово-бюджетному механизму Фонд формируется за счет:

• нефтегазовых доходов федерального бюджета в объёме, превышающем утверждённую на соответствующий финансовый год величину нефтегазового трансферта при условии, что накопленный объём Резервного фонда не превышает его нормативной величины;

• доходов от управления средствами Резервного фонда.

Нефтегазовые доходы федерального бюджета формируются за счет:

• налога на добычу полезных ископаемых в виде углеводородного сырья (нефть, газ горючий природный, газовый конденсат);

• вывозных таможенных пошлин на нефть сырую;

• вывозных таможенных пошлин на газ природный;

• вывозных таможенных пошлин на товары, выработанные из нефти.

Определенная часть указанных нефтегазовых доходов в виде нефтегазового трансферта ежегодно направляется на финансирование расходов федерального бюджета. Величина нефтегазового трансферта утверждается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период в абсолютном размере, исчисленном как 3,7% прогнозируемого на соответствующий год объема валового внутреннего продукта, указанного в федеральном законе о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период.

После формирования нефтегазового трансферта в полном объеме нефтегазовые доходы поступают в Резервный фонд.

Объем средств Резервного фонда на первое января составлял примерно 4945,49 млрд. руб. по сравнению 4 386,91 млрд. рублей ($88,94 млрд.) на начало декабря 2014 года. Таким образом, Резервный фонд в декабре увеличился на 558,6 млрд. рублей. Минфину удалось заметно улучшить первоначальные прогнозы, согласно которым к концу 2014 г. объем Резервного фонда должен был составить 3 193 млрд. руб. (Приложение 2) .

Нормативная величина Резервного фонда утверждается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период в абсолютном размере, определенном исходя из 10% прогнозируемого на соответствующий год объема валового внутреннего продукта. После наполнения Резервного фонда до указанного размера нефтегазовые доходы направляются в Фонд национального благосостояния .

Другим источником формирования Резервного фонда являются доходы от управления его средствами.

Средства нефтегазовых доходов федерального бюджета, Резервного фонда и Фонда национального благосостояния учитываются на отдельных счетах по учету средств федерального бюджета, открытых Федеральным казначейством в Центральном банке Российской Федерации.

Расчеты и перечисления средств в связи с формированием и использованием нефтегазовых доходов федерального бюджета, нефтегазового трансферта, средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния осуществляются Министерством финансов Российской Федерации в порядке, установленном Правительством Российской Федерации.

1.2. Управление и использование средств Резервного фонда

Целями управления средствами Резервного фонда являются обеспечение сохранности средств Фонда и стабильного уровня доходов от его размещения в долгосрочной перспективе. Управление средствами фонда в указанных целях допускает возможность получения отрицательных финансовых результатов в краткосрочном периоде .

Управление средствами Резервного фонда осуществляется Министерством финансов Российской Федерации в порядке, установленном Правительством Российской Федерации. Отдельные полномочия по управлению средствами Резервного фонда могут осуществляться Центральным банком Российской Федерации.

Управление средствами Резервного фонда может осуществляться следующими способами (как каждым по отдельности, так и одновременно) :

1. Путем приобретения за счет средств Фонда иностранной валюты и ее размещения на счетах по учету средств Резервного фонда в иностранной валюте (долларах США, евро, фунтах стерлингов) в Центральном банке Российской Федерации. За пользование денежными средствами на указанных счетах Центральный банк Российской Федерации уплачивает проценты, установленные договором банковского счета;

2. Путем размещения средств Фонда в иностранную валюту и финансовые активы, номинированные в иностранной валюте, перечень которых определен законодательством Российской Федерации.

Министерство финансов Российской Федерации управляет средствами Резервного фонда в соответствии с первым способом, то есть путем размещения средств на валютных счетах в Центральном банке Российской Федерации, следующим образом. Согласно утвержденному Министерством финансов Российской Федерации порядку расчета и зачисления процентов, начисляемых на счета по учету средств Резервного фонда в иностранной валюте, Банк России уплачивает на остатки на указанных счетах проценты, эквивалентные доходности индексов, сформированных из финансовых активов, в которые могут размещаться средства Резервного фонда, требования к которым утверждены Правительством Российской Федерации.

Сумма доходов от размещения средств Резервного фонда на счетах в иностранной валюте в Банке России за период с 15 января 2014 г. по 15 января 2015 г. составила 50,48 млрд. рублей и в январе 2015 г. была зачислена в федеральный бюджет.

По состоянию на 1 февраля 2015 г. совокупный объем Резервного фонда составил 5 864,90 млрд. рублей, что эквивалентно 85,09 млрд. долларов США. Остатки средств на отдельных счетах по учету средств Резервного фонда составили:

• 40,82 млрд. долларов США;

• 31,39 млрд. евро;

• 5,76 млрд. фунтов стерлингов.

Совокупная расчетная сумма дохода от размещения средств Резервного фонда на счетах в иностранной валюте в Банке России, пересчитанного в доллары США, за период с 15 по 31 января 2015 г. составила 0,03 млрд. долларов США, что эквивалентно 2,04 млрд. рублей. Курсовая разница от переоценки остатков средств на указанных счетах за период с 1 по 31 января 2015 г. составила 919,41 млрд. рублей .

Правила инвестирования. Правительство Российской Федерации устанавливает предельные доли разрешенных финансовых активов в общем объеме размещенных средств Резервного фонда. В целях повышения эффективности управления средствами Резервного фонда Министерство финансов Российской Федерации уполномочено утверждать нормативные доли разрешенных финансовых активов в общем объеме размещенных средств Резервного фонда в пределах соответствующих долей, установленных Правительством Российской Федерации (Приложение 3) .

Правительство Российской Федерации установило следующие требования к указанным финансовым активам:

1. Средства Резервного фонда могут размещаться в долговые обязательства в виде ценных бумаг иностранных государств, иностранных государственных агентств и центральных банков следующих стран : Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Канада, Люксембург, Нидерланды, США, Финляндия, Франция, Швеция.

2. Долговые обязательства должны соответствовать следующим требованиям:

• эмитент долговых обязательств должен иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня «АА-» по классификации рейтинговых агентств «Фитч Рейтингс» (Fitch-Ratings) или «Стандарт энд Пурс» (Standard & Poor’s) либо не ниже уровня «Аа3» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторс Сервис» (Moody’s Investors Service). Если эмитенту долговых обязательств указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных;

• сроки погашения выпусков долговых обязательств являются фиксированными, условия выпуска и обращения не предусматривают права эмитента осуществить досрочно их выкуп (погашение) и права владельца долговых обязательств досрочно предъявить их к выкупу (погашению) эмитентом;

• нормативы минимального и максимального сроков до погашения выпусков долговых обязательств, установленные Министерством финансов Российской Федерации, являются обязательными;

• ставка купонного дохода, выплачиваемого по купонным долговым обязательствам, а также номиналы долговых обязательств являются фиксированными;

• номинал долговых обязательств выражается в долларах США, евро и фунтах стерлингов, платежи по долговым обязательствам осуществляются в валюте номинала;

• объем выпуска долговых обязательств, находящихся в обращении, составляет не менее 1 млрд. долларов США для долговых обязательств, номинированных в долларах США, не менее 1 млрд. евро — для долговых обязательств, номинированных в евро, и не менее 0,5 млрд. фунтов стерлингов — для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов;

• выпуски долговых обязательств не являются выпусками, предназначенными для частного (непубличного) размещения.

3. К международным финансовым организациям, в долговые обязательства которых могут размещаться средства Резервного фонда, относятся: Азиатский банк развития (Asian Development Bank, ABD), Банк развития при Совете Европы (Council of Europe Development Bank, СЕВ), Европейский банк реконструкции и развития (European Bank for Reconstruction and Development, EBRD), Европейский инвестиционный банк (European Investment Bank, EIB), Межамериканский банк развития (Inter-American Development Bank, IADB), Международная финансовая корпорация (International Finance Corporation, IFC), Международный банк реконструкции и развития (International Bank for Reconstruction and Development, IBRD), Международный валютный фонд (International Monetary Fund, IMF), Северный инвестиционный банк (Nordic Investment Bank, NIB).

К долговым обязательствам МВФ относятся денежные средства в специальных правах заимствования (СДР), учитываемые им в связи с формированием и корректировкой резервной позиции Российской Федерации. Совокупная сумма денежных средств, перечисленных в рамках указанных операций, не должна быть меньше суммы, предусмотренной МВФ в качестве минимальной для начисления процентов за пользование этими средствами. Требования, указанные в п. 2, на долговые обязательства МВФ не распространяются .

Законодательством Российской Федерации и соглашением между Минфином России и Банком России предусмотрено, что функции Минфина России по формированию резервной позиции Российской Федерации в МВФ переданы Банку России.

4. При размещении средств Резервного фонда на депозитах в иностранных банках и кредитных организациях должны выполняться следующие требования:

• иностранный банк или кредитная организация должны иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня «АА-» по классификации рейтинговых агентств «Фитч Рейтингс» (Fitch-Ratings) или «Стандарт энд Пурс» (Standard & Poor’s) либо не ниже уровня «Аа3» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторс Сервис» (Moody’s Investors Service). Если банку или кредитной организации указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных;

• нормативы минимального и максимального сроков размещения средств Резервного фонда на депозитах в иностранных банках и кредитных организациях, установленные Министерством финансов Российской Федерации, являются обязательными;

• суммарный объем средств Резервного фонда, размещенных на депозитах в одном иностранном банке или кредитной организации, не должен превышать 25% общего объема средств Резервного фонда, размещенных на депозитах в иностранных банках и кредитных организациях.

5. Министерство финансов Российской Федерации вправе устанавливать дополнительные требования к долговым обязательствам и депозитам в иностранных банках и кредитных организациях в пределах требований, установленных Правительством Российской Федерации.

В соответствии с предоставленными Правительством Российской Федерации полномочиями Министерство финансов Российской Федерации утвердило:

1. Нормативную валютную структуру средств Резервного фонда в следующем составе:

• доллар США — 45 %;

• евро — 45 %;

• фунт стерлингов — 10 %.

2. Текущие сроки до погашения выпусков долговых обязательств иностранных государств, долговых обязательств, разрешенных для размещения средств Резервного фонда:

— для долговых обязательств, номинированных в долларах США и евро:

• минимальный срок до погашения — 3 месяца;

• максимальный срок до погашения — 3 года.

— для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов:

• минимальный срок до погашения — 3 месяца;

• максимальный срок до погашения — 5 лет.

Сроки, указанные выше, действуют на момент приобретения за счет средств Резервного фонда долговых обязательств либо на момент формирования из долговых обязательств индексов, используемых для расчета сумм процентов, начисляемых на остатки денежных средств на счетах по учету средств Резервного фонда в разрешенных иностранных валютах, открытых Федеральным казначейством в Центральном банке Российской Федерации.

3. Перечень иностранных государственных агентств, в долговые обязательства которых могут размещаться средства Резервного фонда (по согласованию с Центральным банком Российской Федерации): Австрийский экспортно-импортный банк (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB), Агентство государственного кредитования, Испания (Instituto de Credito Oficial, ICO), Агентство финансирования автомагистралей и автострад, Австрия (Autobahnen- und Schnellstrassen- Finanzierungs- Aktiengesellschaft, ASFINAG), Группа банков реконструкции и развития, Германия (Kreditanstalt fur Wiederaufbau Bankengruppe), Канадское агентство развития экспорта (Export Development Canada, EDC), Коммунальный банк Нидерландов (Bank Nederlandse Gemeenten, BNG), Общество среднесрочного финансирования сети железных дорог, Великобритания (Network Rail MTN Finance CLG (Plc)), Сельскохозяйственный рентный банк, Германия (Landwirtschaftliche Rentenbank), Федеральная корпорация по ипотечному кредитованию жилищного строительства, США (Federal Home Loan Mortgage Corporation, Freddie Mac), Федеральная национальная ипотечная ассоциация, США (Federal National Mortgage Assosiation, Fannie Mae), Федеральные банки кредитования жилищного строительства, США (Federal Home Loan Banks, FHLBanks), Федеральные банки фермерского кредита, США (Federal Farm Credit Banks, FFCB), Фонд муниципального кредитования, Франция (Dexia Group), Фонд обслуживания долгов системы социального обеспечения, Франция (Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale, CADES), Французский фонд ипотечного кредитования (Credit Foncier de France, CFF).

4. Максимальный номинальный объем приобретенных долговых обязательств одного выпуска:

• для долговых обязательств иностранных государств — 25% номинального объема выпуска;

• для долговых обязательств иностранных государственных агентств, центральных банков и международных финансовых организаций — 10% номинального объема выпуска.

Средства Резервного фонда могут использоваться на финансовое обеспечение нефтегазового трансферта и досрочное погашение государственного внешнего долга.

Использование средств Резервного фонда на формирование нефтегазового трансферта осуществляется без внесения изменений в федеральный закон о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период в случае недостаточности для этих целей нефтегазовых доходов федерального бюджета, поступивших за соответствующий финансовый год.

Предельный объем использования средств Резервного фонда для финансового обеспечения нефтегазового трансферта утверждается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период. Использование средств Резервного фонда на финансирование нефтегазового трансферта в периоды неблагоприятной конъюнктуры мировых цен на энергоносители позволяет проводить сбалансированную бюджетную политику, обеспечивать стабильное социально-экономическое развитие страны, снижая его зависимость от колебаний на мировых товарно-сырьевых рынках.

Использование средств Резервного фонда на досрочное погашение государственного внешнего долга Российской Федерации ориентировано на снижение долговой нагрузки федерального бюджета за счет незапланированных доходов федерального бюджета и экономию средств федерального бюджета за счет сокращения расходов на обслуживание долговых обязательств Российской Федерации.

Глава 2. Фонд национального благосостояния

2.1. Назначение и формирование Фонда национального благосостояния

Фонд национального благосостояния РФ по своей финансовой сущности является суверенным фондом благосостояния – то есть инструментом перераспределения финансовых ресурсов в рамках межпоколенческого выравнивания доходов. В России созданный в 2008 г. Фонд национального благосостояния по бюджетному законодательству первоначально назывался Фондом будущих поколений.

Первое зачисление средств в Фонд национального благосостояния произведено 30.01.2008 г. в связи с разделением средств Стабфонда. В него было направлено 10,4 млрд. долл., 12,7 млрд. евро и 1,4 млрд. фунтов стерлингов, что было эквивалентно 782,8 млрд. руб. (или 32 млрд. долл.). Всего в Фонд было направленно только около 1/5 накопленного объема средств Стабфонда. На сегодняшний день совокупный объем средств Фонда национального благосостояния составляет 4 388,09 млрд. руб. ($78 млрд.) по сравнению с 3 трлн. 944,12 млрд рублей ($79,97 млрд.) на начало декабря 2014 года. Таким образом, ФНБ увеличился — а 443,9 млрд. рублей (Приложение 4) .

В соответствии с бюджетным законодательством Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан РФ, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда РФ. В Фонд национального благосостояния подлежат зачислению нефтегазовые доходы федерального бюджета, которые формируются за счет:

• вывозных таможенных пошлин на нефть сырую;

• вывозных таможенных пошлин на газ природный;

• вывозных таможенных пошлин на товары, выработанные из нефти.

Другим источником формирования Фонда национального благосостояния являются доходы от управления его средствами.

2.2. Управление и использование средств Фонда национального благосостояния

В качестве целей управления средствами Фонда в бюджетном законодательстве определено обеспечение сохранности средств Фонда и стабильного уровня доходов от их размещения в долгосрочной перспективе. Также предусматривается, что в целях обеспечения стабильного уровня в долгосрочной перспективе от размещения средств Фонда допускается в краткосрочном периоде возможность получения отрицательных финансовых результатов . Это открывает возможность для инвестирования средств в акции, которые характеризуются высокой доходностью в долгосрочном периоде и высокой изменчивостью котировок.

Управление средствами Фонда национального благосостояния осуществляется Министерством финансов Российской Федерации в порядке, установленном Правительством Российской Федерации. Отдельные полномочия по управлению средствами Фонда национального благосостояния могут осуществляться Центральным банком Российской Федерации. В случае привлечения специализированных финансовых организаций для осуществления отдельных полномочий по управлению средствами Фонда национального

благосостояния порядок привлечения указанных организаций, а также требования, предъявляемые к ним, устанавливаются Правительством Российской Федерации.

Управление средствами Фонда национального благосостояния может осуществляться следующими способами (как каждым по отдельности, так и одновременно):

1. Путем приобретения за счет средств Фонда иностранной валюты и ее размещения на счетах по учету средств Фонда национального благосостояния в иностранной валюте (долларах США, евро, фунтах стерлингов) в Центральном банке Российской Федерации. За пользование денежными средствами на указанных счетах Центральный банк Российской Федерации уплачивает проценты, установленные договором банковского счета;

2. Путем размещения средств Фонда в иностранную валюту и финансовые активы, номинированные в российских рублях и разрешенной иностранной валюте (далее — разрешенные финансовые активы).

Министерство финансов Российской Федерации управляет средствами Фонда национального благосостояния в соответствии с первым способом, то есть путем размещения средств на валютных счетах в Центральном банке Российской Федерации следующим образом. Согласно утвержденному Министерством финансов Российской Федерации порядку расчета и зачисления процентов, начисляемых на счета по учету средств Фонда национального благосостояния в иностранной валюте, Банк России уплачивает на остатки на указанных счетах проценты, эквивалентные доходности индексов, сформированных из финансовых активов, в которые могут размещаться средства Фонда национального благосостояния, требования к которым утверждены Правительством Российской Федерации.

Правила инвестирования. Правительство Российской Федерации устанавливает предельные доли разрешенных финансовых активов в общем объеме размещенных средств Фонда национального благосостояния. В целях повышения эффективности управления средствами Фонда национального благосостояния Министерство финансов Российской Федерации уполномочено утверждать нормативные доли разрешенных финансовых активов в общем объеме размещенных средств Фонда национального благосостояния в пределах соответствующих долей, установленных Правительством Российской Федерации (Приложение 5) .

Правительство Российской Федерации установило следующие требования к указанным финансовым активам :

1. Средства Фонда национального благосостояния могут размещаться в долговые обязательства в виде ценных бумаг иностранных государств, иностранных государственных агентств и центральных банков следующих стран: Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Испания, Канада, Люксембург, Нидерланды, США, Финляндия, Франция, Швеция.

2. Долговые обязательства должны соответствовать следующим требованиям:

• иностранные эмитенты долговых обязательств должны иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня «АА-» по классификации рейтинговых агентств «Фитч Рейтингс» (Fitch-Ratings) или «Стандарт энд Пурс» (Standard & Poor’s) либо не ниже уровня «Аа3» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторс Сервис» (Moody’s Investors Service). Если иностранному эмитенту долговых обязательств указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных;

• российские эмитенты долговых обязательств должны иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня «ВВВ-» по классификации рейтинговых агентств «Фитч Рейтинге» (Fitch-Ratings) или «Стандарт энд Пурс» (Standard & Poor’s) либо не ниже уровня «ВааЗ» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторе Сервис» (Moody’s Investors Service). Если российскому эмитенту долговых обязательств указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных;

• условия выпуска и обращения долговых обязательств иностранных эмитентов не предусматривают права владельца долговых обязательств досрочно предъявить их к выкупу (погашению) эмитентом;

• номинал долговых обязательств является фиксированным и выражается в российских рублях, долларах США, евро или фунтах стерлингов, платежи по долговым обязательствам осуществляются в валюте номинала;

• объем выпуска долговых обязательств, находящихся в обращении, составляет не менее 1 млрд. рублей для долговых обязательств, номинированных в российских рублях, 1 млрд. долларов США для долговых обязательств, номинированных в долларах США, не менее 1 млрд. евро — для долговых обязательств, номинированных в евро, и не менее 0,5 млрд. фунтов стерлингов — для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов;

3. К международным финансовым организациям, в долговые обязательства которых могут размещаться средства Фонда национального благосостояния, относятся долговые обязательства (в том числе оформленные ценными бумагами) следующих институтов: Азиатский банк развития (Asian Development Bank, ABD), Банк развития при Совете Европы (Council of Europe Development Bank, СЕВ), Европейский банк реконструкции и развития (European Bank for Reconstruction and Development, EBRD), Европейский инвестиционный банк (European Investment Bank, EIB), Межамериканский банк развития (Inter-American Development Bank, IADB), Международная финансовая корпорация (International Finance Corporation, IFC), Международный банк реконструкции и развития (International Bank for Reconstruction and Development, IBRD), Северный инвестиционный банк (Nordic Investment Bank, NIB).

4. Акции юридических лиц и паи (доли участия) инвестиционных фондов, в которые могут размещаться средства Фонда национального благосостояния должны соответствовать следующим требованиям:

• акции юридических лиц должны входить в котировальный список как минимум одной фондовой биржи;

• акции иностранных эмитентов должны входить в перечни ценных бумаг, используемые для расчета фондовых индексов «ЭмЭсСиАй Ворлд Индекс» (MSCI World Index) и «ЭфТиЭсИ Олл-Ворлд Индекс» (FTSE All-World Index);

• акции российских эмитентов должны входить в перечни ценных бумаг, используемые для расчета фондовых индексов «Индекс РТС» или «Индекс ММВБ»;

• в состав активов инвестиционных фондов, выпустивших паи (доли участия), должны входить исключительно разрешенные финансовые активы.

5. При размещении средств Фонда национального благосостояния на депозитах и банковских счетах в банках и кредитных организациях должны выполняться следующие требования:

• банк или кредитная организация должны иметь рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня «АА-» по классификации рейтинговых агентств «Фитч Рейтингс» (Fitch-Ratings) или «Стандарт энд Пурс» (Standard & Poor’s) либо не ниже уровня «Аа3» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторс Сервис» (Moody’s Investors Service). Если банку или кредитной организации указанными агентствами присвоены разные рейтинги долгосрочной кредитоспособности, то в качестве рейтинга долгосрочной кредитоспособности принимается наименьший из присвоенных;

• нормативы минимального и максимального сроков размещения средств Фонда национального благосостояния на депозитах в банках и кредитных организациях, установленные Министерством финансов Российской Федерации, являются обязательными;

6. При размещении средств Фонда национального благосостояния на депозитах в государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)» должны выполняться следующие требования:

а) средства могут размещаться на депозитах в российских рублях, долларах США, евро и фунтах стерлингов;

б) максимально допустимая совокупная сумма, в пределах которой средства могут размещаться на депозитах в российских рублях, составляет 655 млрд. рублей, при этом:

• до 175 млрд. рублей может быть размещено на депозитах, суммы, сроки и иные существенные условия по которым определяются Министерством финансов Российской Федерации;

• до 410 млрд. рублей может быть размещено на депозиты в порядке, установленном Правительством Российской Федерации, на следующих условиях :

— по ставке 6,25 процентов годовых на срок до 31 декабря 2019 года включительно;

— по ставке 7,25 процента годовых на срок до 31 декабря 2020 года включительно.

• до 40 млрд. рублей может быть размещено на депозиты по ставке 6,25 процента годовых сроком до 1 июня 2020 года в порядке, установленном Правительством Российской Федерации;

• до 30 млрд. рублей может быть размещено на депозиты по ставке 6,25 процента годовых сроком до 31 декабря 2017 года в порядке, установленном Правительством Российской Федерации;

• до 300 млрд. рублей может быть размещено не позднее 31 декабря 2012 года на депозиты по ставке 6,25 процента годовых сроком до 30 декабря 2022 года включительно;

• уплата процентов от размещения средств в течение всего срока осуществляется ежеквартально;

• возможность досрочного возврата средств допускается с согласия государственной корпорации «Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)», при этом проценты от размещения средств уплачиваются за фактический срок нахождения средств на депозите.

в) суммы и сроки размещения средств определяются Министерством финансов Российской Федерации с учетом указанных требований; размещение средств на депозитах осуществляется Федеральным казначейством по решению Министерства финансов Российской Федерации.

7. Министерство финансов Российской Федерации вправе устанавливать дополнительные требования к разрешенным финансовым активам в пределах требований, установленных Правительством Российской Федерации.

1. Максимальные доли в общем объеме средств Фонда:

— в российских рублях — 40%;

— в иностранной валюте — 100%.

2. Нормативную валютную структуру средств Фонда национального благосостояния в иностранной валюте в следующем составе:

— доллар США – 45%

— евро – 45%

Фунт стерлингов – 10%

3. Текущие сроки до погашения выпусков долговых обязательств иностранных государств, долговых обязательств, разрешенных для размещения средств Фонда национального благосостояния:

• для долговых обязательств, номинированных в долларах США и евро (кроме долговых обязательств правительства Испании):

— минимальный срок до погашения — 3 месяца;

— максимальный срок до погашения — 3 года.

• для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов (кроме долговых обязательств правительства Испании):

— минимальный срок до погашения — 3 месяца;

— максимальный срок до погашения — 5 лет.

• для долговых обязательств правительства Испании:

— минимальный срок до погашения — 3 месяца;

— максимальный срок до погашения — 1 год.

Сроки, указанные выше, действуют на момент приобретения за счет средств Фонда национального благосостояния долговых обязательств либо на момент формирования из долговых обязательств индексов, используемых для расчета сумм процентов, начисляемых на остатки денежных средств на счетах по учету средств Фонда национального благосостояния в разрешенных иностранных валютах, открытых Федеральным казначейством в Центральном банке Российской Федерации.

4. Перечень иностранных государственных агентств, в долговые обязательства которых могут размещаться средства Фонда национального благосостояния (по согласованию с Центральным банком Российской Федерации): Австрийский экспортно-импортный банк (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB), Агентство государственного кредитования, Испания (Instituto de Credito Oficial, ICO), Агентство финансирования автомагистралей и автострад, Австрия (Autobahnen- und Schnellstrassen- Finanzierungs- Aktiengesellschaft, ASFINAG), Группа банков реконструкции и развития, Германия (Kreditanstalt fur Wiederaufbau Bankengruppe), Канадское агентство развития экспорта (Export Development Canada, EDC), Коммунальный банк Нидерландов (Bank Nederlandse Gemeenten, BNG), Общество среднесрочного финансирования сети железных дорог, Великобритания (Network Rail MTN Finance CLG (Plc)), Сельскохозяйственный рентный банк, Германия (Landwirtschaftliche Rentenbank), Федеральная корпорация по ипотечному кредитованию жилищного строительства, США (Federal Home Loan Mortgage Corporation, Freddie Mac), Федеральная национальная ипотечная ассоциация, США (Federal National Mortgage Assosiation, Fannie Mae), Федеральные банки кредитования жилищного строительства, США (Federal Home Loan Banks, FHLBanks), Федеральные банки фермерского кредита, США (Federal Farm Credit Banks, FFCB), Фонд муниципального кредитования, Франция (Dexia Group), Фонд обслуживания долгов системы социального обеспечения, Франция (Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale, CADES), Французский фонд ипотечного кредитования (Credit Foncier de France, CFF).

5. Максимальный номинальный объем приобретенных долговых обязательств одного выпуска:

• для долговых обязательств иностранных государств — 25% номинального объема выпуска;

• для долговых обязательств иностранных государственных агентств, центральных банков и международных финансовых организаций — 5% номинального объема выпуска.

Сумма доходов от размещения средств Фонда национального благосостояния на счетах в иностранной валюте в Банке России за период с 15 января 2014 г. по 15 января 2015 г. составила 35,99 млрд. рублей и в январе 2015 г. была зачислена в федеральный бюджет.

По состоянию на 1 февраля 2015 г. совокупный объем Фонда национального благосостояния составил 5 101,83 млрд. рублей, что эквивалентно 74,02 млрд. долларов США, в том числе:

1) на отдельных счетах по учету средств Фонда национального благосостояния в Банке России размещено:

• 23,58 млрд. долларов США;

• 23,29 млрд. евро;

• 4,23 млрд. фунтов стерлингов;

2) на депозитах во Внешэкономбанке — 195,03 млрд. рублей и 6,25 млрд. долларов США;

3) в долговые обязательства иностранных государств на основании отдельного решения Правительства Российской Федерации, без предъявления требования к рейтингу долгосрочной кредитоспособности — 3,00 млрд. долларов США;

4) в ценные бумаги российских эмитентов, связанные с реализацией самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации — 5,13 млрд. рублей;

5) в привилегированные акции кредитных организаций — 278,99 млрд. рублей;

6) на субординированный депозит в ОАО Банк ВТБ в целях финансирования самоокупаемых инфраструктурных проектов, перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации — 100,00 млрд. рублей.

Совокупная расчетная сумма дохода от размещения средств Фонда национального благосостояния на счетах в иностранной валюте в Банке России, пересчитанного в доллары США, за период с 15 по 31 января 2015 г. составила 0,02 млрд. долларов США, что эквивалентно 1,49 млрд. рублей. Курсовая разница от переоценки средств Фонда за период с 1 по 31 января 2015 г. составила 713,75 млрд. рублей, в том числе:

• по остаткам средств на счетах в иностранной валюте в Банке России – 596,50 млрд. рублей;

• по средствам, размещенным на депозитах в долларах США во Внешэкономбанке — 79,24 млрд. рублей;

• по средствам, размещенным в долговые обязательства иностранных государств на основании отдельного решения Правительства Российской Федерации, без предъявления требования к рейтингу долгосрочной кредитоспособности — 38,01 млрд. рублей.

В январе 2015 г. в федеральный бюджет поступили доходы в сумме 2,40 млрд. рублей (эквивалент 0,04 млрд. долларов США) от размещения средств Фонда национального благосостояния на депозиты во Внешэкономбанке .

Средства Фонда национального благосостояния могут быть использованы на софинансирование добровольных пенсионных накоплений граждан России и обеспечение сбалансированности (покрытие дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации. Объем средств Фонда национального благосостояния, направляемых на указанные цели, устанавливается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной год и плановый период.

Порядок софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации определен в Федеральном законе от 30 апреля 2008 г. № 56-ФЗ «О дополнительных страховых взносах на накопительную часть трудовой пенсии и государственной поддержке формирования пенсионных накоплений».

Глава 3. Перспективы использования средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния в 2015-2017 годах

По сравнению с предыдущим бюджетным циклом в 2015 и 2016 годах доходы по отношению к ВВП увеличены на 1,2 процентного пункта и 0,7 процентного пункта, расходы по отношению к ВВП – на 0,7 процентного пункта соответственно. По сравнению с 2014 годом, когда федеральный бюджет был сформирован с профицитом, федеральный бюджет на 2015 – 2017 годы сформирован с дефицитом, который ежегодно составит 0,6% ВВП.

Ненефтегазовый дефицит в 2015 и 2016 годах превысит отметку в 10% ВВП (10,5% и 10,2% соответственно) и снизится в 2017 году до 9,7%, что говорит о высокой зависимости федерального бюджета от нефтегазовых доходов.

Законопроектом предусматривается, что в 2015 году по сравнению с предыдущим годом доходы увеличатся на 1 012,9 млрд. рублей, или на 7,2%, и составят 15 082,4 млрд. рублей, в 2016 году — на 713,1 млрд. рублей, или на 4,7% (15 795,5 млрд. рублей), в 2017 году — на 752,3 млрд. рублей, или на 4,8% (16 547,8 млрд. рублей). Прирост доходов федерального бюджета в 2017 году по сравнению с 2014 годом составит 2 478,3 млрд. рублей, или 17,6% (Приложение 6) .

Формирование доходов федерального бюджета на 2015 — 2017 годы осуществляется в условиях изменений, вносимых в налоговое, бюджетное и таможенное законодательство, нормативные правовые акты Правительства Российской Федерации, которые приведут к увеличению доходов федерального бюджета в 2015 году на 108,6 млрд. рублей, или на 0,1% ВВП, в 2016 году — на 273,8 млрд. рублей, или на 0,3% ВВП, в 2017 году — на 477,6 млрд. рублей, или на 0,5% ВВП (Приложение 7) .

Указанные изменения в основном связаны с реализацией «налогового маневра», в рамках которого предлагается поэтапное (за 3 года) сокращение вывозных таможенных пошлин на нефть и нефтепродукты (в 1,7 раза за 3 года на нефть, 1,7 — 5 раз на нефтепродукты в зависимости от видов нефтепродуктов) с одновременным увеличением НДПИ на нефть (в 1,7 раза) и газовый конденсат (в 6,5 раза).

В целях недопущения роста цен на нефтепродукты на внутреннем рынке, а также минимизации негативных последствий для отдельных отраслей экономики предусмотрено одновременное поэтапное сокращение ставок акциза на нефтепродукты (в 2,2 раза за 3 года).

Реализация «налогового маневра» должна обеспечить увеличение степени переработки нефти на нефтеперерабатывающих заводах Российской Федерации, а также экономически стимулировать их ускоренную модернизацию. Кроме того, осуществление «налогового маневра» будет способствовать сближению экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты в Российской Федерации и Республике Казахстан.

В 2015 — 2017 годах по сравнению с 2014 годом прогнозируется снижение нефтегазовых доходов в процентах к ВВП и их доли в общем объеме доходов с 51,9% до 49,6%, связанное со снижением цены на нефть марки «Юралс» и на газ горючий природный, а также объемов нефти марки «Юралс», объемов экспорта товаров, выработанных из нефти, а также с более низкими по сравнению с темпами роста ВВП темпами роста курса доллара США по отношению к рублю.

Несмотря на указанное снижение, зависимость федерального бюджета от нефтегазовых доходов остается высокой.

Объем доходов в реальном выражении в прогнозируемом периоде не достигает уровня доходов докризисного 2008 года.

Основные риски для федерального бюджета на 2015 — 2017 годы связаны с возможным снижением бюджетных доходов в связи с более низкими ценами на нефть марки «Юралс», нефтепродукты и природный газ, а также с более низким номинальным значением ВВП, недостижением прогнозируемых объемов экспорта товаров.

В 2015 – 2017 годах предусматривается увеличение объема Резервного фонда за счет положительной курсовой разницы и доходов от управления фондом в 2017 году всего на 192,4 млрд. рублей. Объем Резервного фонда на конец 2017 года составит 3 691,9 млрд. рублей, или 4,1% ВВП. Таким образом, достижение нормативной величины Резервного фонда (7% ВВП), сверх которой возможно использование части дополнительных нефтегазовых доходов на финансирование инфраструктурных проектов, не будет осуществлено.

Объем ФНБ на конец 2017 года составит 3 334,3 млрд. рублей, или увеличится на 145,3 млрд. рублей по сравнению с 2015 годом за счет поступления доходов от управления фондом и положительной курсовой разницы. Средства ФНБ планируется использовать в объеме, равном софинансированию формирования пенсионных накоплений граждан (Приложение 8) .

В 2015 – 2017 года отношение объемов Резервного фонда и ФНБ к ВВП снижается с 9,2 % в 2014 году до 7,8 % в 2017 году (на конец года).

Прогнозируемые доходы от управления средствами фондов в 2015 году составят 73,6 млрд. рублей, в 2016 году – 68,1 млрд. рублей, в 2017 году – 68,9 млрд. рублей.

Совокупная доходность размещения средств Резервного фонда и ФНБ на счетах в иностранной валюте в Банке России, выраженная в корзине разрешенных иностранных валют, прогнозируется в размере 0,585 %.

В связи с приостановлением Федеральным законом от 25 декабря 2012 г. № 268-ФЗ действия статьей 969 и 9610 Бюджетного кодекса Российской Федерации о направлении доходов от управления средствами фондов на их формирование до 1 февраля 2016 года, доходы, полученные в 2015 году подлежат направлению на финансовое обеспечение расходов федерального бюджета. Из общей суммы доходов, прогнозируемых на 2016 год по ФНБ, 17,0 млрд. рублей также будут направлены на финансовое обеспечение расходов федерального бюджета в связи с окончанием процентного периода начисления процентов до 15 января года, следующего за отчетным периодом.

В соответствии с решениями Правительства Российской Федерации средства Резервного фонда в размере до 500,0 млрд. рублей могут быть направлены на замещение не поступающих в ходе исполнения федерального бюджета в 2015 году доходов федерального бюджета (за исключением нефтегазовых доходов федерального бюджета) и источников финансирования дефицита федерального бюджета, а также дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета.

В случае направления средств Резервного фонда на замещение указанных выше доходов и источников финансирования дефицита в полном объеме, его объем на конец 2015 года может сократиться на 1,7 процентного пункта и составить 2,4 % ВВП (до уровня начала 2013 года).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данной работе была показана история становления Стабилизационного фонда нашей страны, приведены примеры подобных фондов в других странах.

В настоящее время наша страна слишком много добывает, и слишком много экспортирует. А возможности ее не безграничны. Со временем добыча и экспорт нефти будут снижаться, а другой конкурентоспособной продукции у нас недостаточно — в России с самого начала экономических реформ ставка была сделана на топливно-энергетический комплекс.

Если раньше было самым приоритетным направлением использования средств Стабилизационного фонда — это финансирование науки, образования и здравоохранения. Тем самым мы создавали условия для развития страны не как сырьевого придатка всего мира, а как высокоразвитой страны с развитой перерабатывающей, наукоемкой промышленностью.

Начиная с 2008 г. изменились как цели и задачи, так и порядок формирования и структура Стабилизационного фонда. Согласно Бюджетному посланию Президента РФ, первоочередной становится «задача обеспечения устойчивости бюджетных расходов независимо от конъюнктуры сырьевых цен». Для этого Президентом РФ было предложено преобразование Стабилизационного фонда в два других: Резервный фонд и Фонд будущих поколений, а также формирование трансферта федеральному бюджету РФ Резервный фонд, Фонд будущих поколений и трансферт федеральному бюджету в совокупности предлагается назвать Фондом национального благосостояния.

Бюджетный кодекс РФ определяет, что Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан России, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда РФ. Положениями статей Бюджетного кодекса РФ также устанавливаются принципы формирования, использования и управления средствами Фонда национального благосостояния.

Создание Резервного фонда явилось следствием решения Правительством РФ задачи обеспечения устойчивости бюджетных расходов независимо от конъюнктуры сырьевых цен. Резервный фонд предназначен обеспечивать расходы бюджета в случае значительного снижения цен на нефть в среднесрочной перспективе.

Создание Резервного фонда за счет средств Стабилизационного фонда РФ позволило сформировать первоначальный, значительный объем Резервного фонда.

Переход Правительством РФ новым принципам управления нефтегазовыми доходами федерального бюджета позволил увеличить объем Резервного фонда, который достиг нормативной величины, установленной Федеральным законом о федеральном бюджете РФ на 2008 г.

Средства Резервного фонда, так же как и средства Стабилизационного фонда находятся в управлении. Целью управления средствами Резервного фонда является обеспечение сохранности средств и стабильного уровня дохода от их размещения в долгосрочной перспективе.

Список литературы:

admin

1813